届夏责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

但是在这个过程中，法国并没有实体部门投资和消费的增加。当然去年12月M2增速收敛到一位数，巴黎闭幕2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。

再或者2022年前，届夏中小银行之间利差过大，届夏可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。从宏观角度，法国大、小银行各完成了一次资产负债表扩张，相比传统银行间的资金空转加倍了货币创造，但资金仍停留在金融体系，并未流入实体经济。2022年，巴黎闭幕我国大型银行的境内存款增加了111118亿元，相比年初增幅是10%，中小型银行的境内存款增加了105519亿元，相比年初增幅是9.7%。

从以上数据看出，届夏中小银行存款增速并未如我们预料的那样，届夏大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，法国导致信用扩张效率下降和M1偏低。

其中一个最重要的模式是，巴黎闭幕大银行放贷、巴黎闭幕小银行买债：部分资质较好的企业从大银行获取低息贷款，转存入存款利率更高的小银行，小银行在二级市场上购买债券。

届夏责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。3月7日，法国中海信托股份有限公司（下称中海信托）在其官微发布公告称，法国经第五届董事会第三十三次会议、股东大会2023年第三次临时会议审议通过，选举卓新桥担任公司董事长职务，汤全荣不再担任公司董事、董事长职务。

2月6日，巴黎闭幕东莞信托召开董事会会议，会议同意廖玉林辞去公司董事、董事长职务。年报数据显示，届夏截至2022年底，中海信托实现营业收入9.49亿元，同比增加1.39%。

尽管信托公司在稳住现有业务基本盘的基础上重新调整人员布局，法国但据《华夏时报》记者不完全统计发现，法国年初至今，已有10家信托公司出现高管变动，其中有4家公司涉及董事长、总经理变更。在用益信托研究院研究员喻智看来，巴黎闭幕这反映出信托公司对领导层从业经验的看重，也对公司长远战略稳健发展带来较好影响。